اسٹیٹ بینک آف پاکستان (SBP) نے اپنے تازہ ترین sbp اوپن مارکیٹ آپریشن کے ذریعے کمرشل بینکنگ سسٹم میں 3,276 بلین روپے کا بڑا انجکشن لگایا ہے تاکہ مالیاتی شعبے میں کیش کی شدید کمی کو روکا جا سکے۔ نقد رقم کا یہ بڑے پیمانے پر انجیکشن اس بات کو یقینی بناتا ہے کہ مقامی کمرشل بینکوں کے پاس اپنی روزمرہ کی ذمہ داریوں کو پورا کرنے اور کریڈٹ کی فراہمی جاری رکھنے کے لیے کافی رقم موجود ہے۔

مرکزی بینک کی مارکیٹ مداخلت کی اہم تفصیلات یہ ہیں:
- کل فنڈز لگائے گئے: 3,276 بلین روپے (3.27 ٹریلین روپے)
- آپریشن کی تاریخ: جمعہ، 31 مئی 2024
- چینل استعمال کیا گیا: ریورس ریپو معاہدوں کے ذریعے اوپن مارکیٹ آپریشن (OMO)
- متاثرہ شعبہ: کمرشل بینک، ٹریژری بلز، اور انٹربینک قرضے کی شرح
- آفیشل پورٹل: ایس بی پی کی مانیٹری پالیسی کے اعلانات کو sbp.org.pk پر دیکھا جا سکتا ہے۔

مرکزی بینک کی جانب سے اس باقاعدہ نقدی کی فراہمی کے بغیر، کمرشل بینک اپنے مطلوبہ ذخائر کو برقرار رکھنے کے لیے جدوجہد کریں گے، ممکنہ طور پر انٹر بینک سود کی شرحوں میں اضافہ کریں گے اور کاروباروں اور صارفین کے لیے قرضے کو مزید مہنگا کر دیں گے۔

اسٹیٹ بینک نے 3.27 ٹریلین روپے کیوں لگائے؟

اس بڑے sbp اوپن مارکیٹ آپریشن کے پیچھے بنیادی وجہ وفاقی حکومت کی قرض لینے کی خواہش ہے۔ چونکہ حکومت صرف ٹیکس وصولی کے ذریعے اپنا مالیاتی خسارہ پورا نہیں کر سکتی، اس لیے وہ گھریلو کمرشل بینکوں پر بہت زیادہ انحصار کرتی ہے۔ بینک ٹریژری بلز (T-Bills) اور پاکستان انوسٹمنٹ بانڈز (PIBs) جیسی سرکاری سیکیورٹیز خریدتے ہیں، جس سے ان کے نقد ذخائر ختم ہوجاتے ہیں۔

انٹربینک مارکیٹ کو منجمد ہونے سے روکنے کے لیے، SBP آخری حربے کے قرض دہندہ کے طور پر کام کرتا ہے۔ کمرشل بینکوں سے مختصر مدت کے لیے ان سرکاری سیکیورٹیز کو واپس خرید کر - عام طور پر 7 سے 28 دن - ایس بی پی بینکنگ سسٹم میں لیکویڈیٹی کو واپس پمپ کرتا ہے۔ یہ عمل راتوں رات انٹربینک ریٹ کو سرکاری پالیسی ریٹ کے قریب رکھتا ہے، جو اس وقت 22 فیصد ہے۔

اسٹیٹ بینک اوپن مارکیٹ آپریشن کی خرابی۔

اس مخصوص آپریشن میں، اسٹیٹ بینک نے کمرشل بینکوں کی مختلف لیکویڈیٹی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے مختلف مدت کے تحت فنڈز کی پیشکش کی۔ فنڈز کی اکثریت مختصر مدت کے معاہدوں کے ذریعے لگائی گئی۔

کمرشل بینکوں نے 3.3 ٹریلین روپے سے زیادہ کی بولیاں جمع کرائیں، جو کہ کراچی کے مالیاتی مرکز میں لیکویڈیٹی کی زیادہ مانگ کو ظاہر کرتی ہے۔ اسٹیٹ بینک نے کل 3,276 بلین روپے کی بولیاں موجودہ پالیسی ریٹ کے قریب کٹ آف پیداوار پر قبول کیں۔ انجیکشن کا یہ بہت بڑا حجم پاکستانی بینکوں کے مرکزی بینک کی لیکویڈیٹی سپورٹ پر ساختی انحصار کو نمایاں کرتا ہے تاکہ وہ اپنے کام کو آسانی سے چلا سکے۔

یہ آپ کے بٹوے اور قرضوں کو کیسے متاثر کرتا ہے۔

اگرچہ یہ لین دین اسٹیٹ بینک اور کمرشل بینکوں کے درمیان ادارہ جاتی سطح پر ہوتا ہے، لیکن اس کے اثرات براہ راست آپ کے ذاتی بجٹ پر پڑتے ہیں۔

سب سے پہلے، یہ کراچی انٹربینک آفرڈ ریٹ (KIBOR) میں مزید اضافے کو روکتا ہے۔ KIBOR وہ بینچ مارک ریٹ ہے جسے بینک صارفین کے قرضوں کی قیمت کے لیے استعمال کرتے ہیں۔ اگر SBP نے یہ لیکویڈیٹی نہ لگائی ہوتی تو KIBOR آپ کے موجودہ کار لون، ہوم لون اور بزنس فنانسنگ پر فوری طور پر ماہانہ اقساط (EMIs) بڑھا دیتا۔

دوسرا، بچت کرنے والوں کے لیے، اس انجیکشن کا مطلب ہے کہ بینک نقد رقم کو راغب کرنے کے لیے ڈپازٹ کی شرح بڑھانے کے لیے بے چین محسوس نہیں کریں گے۔ اگر بینک لیکویڈیٹی کے لیے بھوک سے مر رہے تھے، تو وہ بچت کھاتوں پر زیادہ منافع کی شرح پیش کریں گے۔ چونکہ SBP آسانی سے نقد رقم فراہم کر رہا ہے، اگر مستقبل قریب میں پالیسی ریٹ میں کمی کی جاتی ہے تو ڈپازٹ کی شرحیں مستحکم رہیں یا اس میں قدرے کمی واقع ہو سکتی ہے۔

اب آپ کو کیا کرنا چاہیے؟

اگر آپ پاکستان میں مالیاتی صارف یا کاروباری مالک ہیں، تو یہ ہیں وہ اقدامات جو آپ کو اس مارکیٹ کی ترقی کی بنیاد پر اٹھانے چاہئیں:

  • اپنے قرض کے معاہدوں کا جائزہ لیں: چیک کریں کہ آیا آپ کے کاروبار یا ذاتی قرضے 3 ماہ یا 6 ماہ کے KIBOR سے منسلک ہیں۔ چونکہ لیکویڈیٹی کا فعال طور پر انتظام کیا جا رہا ہے، اس لیے اپنی شرح سود کی اگلی دوبارہ ترتیب دینے کی تاریخ دیکھیں۔
  • لاک ان ہائی-ییلڈ سیونگز: اگر آپ کے پاس اضافی نقد رقم ہے، تو اسے ابھی طویل مدتی فکسڈ ڈپازٹ (TDRs) یا قومی بچت کی اسکیموں میں بند کرنے پر غور کریں۔ اگر مہنگائی گرتی ہے اور اسٹیٹ بینک شرحوں میں کمی کرنا شروع کر دیتا ہے تو یہ زیادہ پیداوار والے آپشنز غائب ہو جائیں گے۔
  • غیر ضروری قرضوں سے بچیں: لیکویڈیٹی انجیکشن کے باوجود، پاکستان میں قرض لینے کی لاگت تاریخی بلندیوں کے قریب ہے۔ نئے متغیر شرح قرض لینے سے گریز کریں جب تک کہ کاروبار کی بقا کے لیے بالکل ضروری نہ ہو۔

آگے کیا دیکھنا ہے۔

اب سب کی نظریں اسٹیٹ بینک آف پاکستان کی آئندہ مانیٹری پالیسی کمیٹی (MPC) کے اجلاس پر ہیں۔ تجزیہ کار اس بات پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں کہ آیا مرکزی بینک بالآخر 22 فیصد کی تاریخی چوٹی سے پالیسی ریٹ کو کم کرنا شروع کر دے گا۔

پالیسی کی شرح میں کمی سے مستقبل کے OMO انجیکشن کا سائز خود بخود کم ہو جائے گا، کیونکہ حکومت کے قرض لینے کے اخراجات کم ہو جائیں گے۔ پاکستان بیورو آف سٹیٹسٹکس (PBS) سے ہفتہ وار افراط زر کے اعداد و شمار (SPI) اور کنزیومر پرائس انڈیکس (CPI) پر گہری نظر رکھیں، کیونکہ یہ اعداد و شمار بالآخر SBP کے اگلے اقدام کا حکم دیں گے۔